Акции

В какие акции вкладывать деньги


Не только большие или маленькие

Дивиденды бывают предварительные - это когда фирма объявляет размер выплат до окончания финансового года. По закону 'Об акционерных обществах', компания может выплачивать дивиденды не только по итогам года, но и поквартально. В этом случае выплачиваемые в течение года дивиденды называются промежуточными. Есть еще бонусные, начисляемые на нерегулярной основе в случае особо удачных финансовых показателей.

Впрочем, для неспециалиста эти тонкости скорее представляют познавательный интерес, не помогая решить главный вопрос - на что сможет рассчитывать покупатель акций в конце года. В поисках ответа необходимо обратиться к двум базовым показателям: какую долю от чистой прибыли компания направляет на выплату дивидендов и какова у нее дивидендная доходность.

Дивидендная доходность - самый надежный показатель. Это доля выплат на капитал, которая показывает, сколько вы получите с единицы вложенных средств. Доля выплат в чистой прибыли является косвенным индикатором отношения владельцев компании к миноритарному акционеру, роль которого мы примеряем на себя. Чем эта доля выше, тем с большей лояльностью мажоритарии относятся к владельцам малых пакетов - сами себя они способны поощрить и другими способами - и тем меньше вероятность в один прекрасный момент обнаружить, что дивиденды выплачены не будут.

Обыкновенные или привилегированные

Если выясняется, что владельцы приглянувшейся компании не слишком охотно расстаются с прибылью, а расставаться с мечтой не хочется, не отчаивайтесь. Обратите внимание на привилегированные акции. Собственно, единственная привилегия, которую они дают,- при наличии прибыли по ним не могут не заплатить дивиденды. Доля прибыли, направляемая на выплату по привилегированным акциям, как правило, является фиксированной и обычно равна 10%. Правда, в последнее время компании все чаще стали отказываться от этого инструмента, предпочитая ему обыкновенные акции.

За привилегии придется заплатить. Если вы хотите, хотя бы номинально, участвовать в управлении компанией, привилегированные бумаги не для вас - они не дают права голоса на собрании акционеров. Кроме того, если владельцы компании сильно захотят, то дивидендов не заплатят и владельцам привилегированных акций. Достаточно нарисовать в отчете нулевую прибыль. Хотя этот способ ведения дел, когда-то очень распространенный, постепенно отходит в прошлое.

Покупать или нет

Покупать, единогласно советуют рыночные аналитики (их мнения 'Бизнес' публикует ниже) - все они единодушно предрекают в перспективе дальнейший рост дивидендных выплат. Во-первых, сохраняется благоприятная рыночная конъюнктура. Во-вторых, российские компании все больше внимания уделяют совершенствованию своей структуры управления и производства. Все это приводит к росту прибыли, а вместе с ней растут и дивиденды.

Что же касается вопроса, куда вкладываться, то ответ на него не меняется с момента возникновения в России рынка акций. До тех пор пока структура экономики будет неизменной, самыми привлекательными останутся акции сырьевых компаний: нефтяных, металлургических, лесоперерабатывающих и др. Единственным приятным исключением служит бурно развивающийся телеком.